重仓股暴赚10倍!QDII冠军逆势重仓这个行业

中国基金业出海13年来,首个实现年度业绩翻倍的QDII基金诞生了,这也意味着基金经理余昊管理的广发全球精选美元基金,基本锁定了QDII基金的冠军之位。

基金经理余昊接受券商中国记者采访时表示,广发全球精选基金的光伏类股票的持仓,全部来源于2019年行业处于低谷时的坚定配置,是管理人在市场低谷买入并长期持有被低估的高成长高壁垒企业——这一选股长期逻辑的落地,新能源类的主要重仓股取得了10倍以上或者接近10倍的收益。

QDII基金年度冠军收益终于翻倍

自2007年,中国QDII制度开始实施,并推出首批出海投资的公募基金QDII产品,QDII基金的业绩一直不温不火,部分QDII基金更因业绩长期腰斩损害了行业的口碑。统计显示,2012年、2013年、2014年、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年的QDII基金的冠军收益率分别为23.97%、43.43%、29.52%、17.19%、47.98%、54.2%、9.15%、35%。

Wind数据显示,截至2020年12月25日,广发全球精选美元基金今年以来的收益率超过105%,领先第二名汇添富全球消费美元基金约九个点,后者今年以来的收益率约为96.89%。排名第三的南方香港成长基金与汇添富全球消费美元基金的业绩表现极为接近,差距仅为0.69%,南方香港成长基金今年以来的收益率为96.20%。

广发全球精选美元基金取得年度业绩翻倍的因素,很大程度上可能来自基金经理对新能源股票的集中持仓,这一策略也帮助了许多在A股投资的基金经理。

持仓信息显示,截至2020年第三季末,广发全球精选美元基金的第一大重仓股是福莱特玻璃,这是一家在港股上市的新能源公司。由于股价持续上涨推高了这只股票在组合中的占比,截至第三季末,该股在基金组合中的持仓占比超过了11%。

券商中国记者注意到,今年一季末,福莱特玻璃的仓位占比仅为5.78%,在重仓股中排名第三,而第一名的位置则是由腾讯控股占据的。但福莱特玻璃的股价涨幅实在太快,以至于基金经理虽然没有主动加仓福莱特玻璃,但股价导致该股在仓位中的占比很快从5.78%提升到三季度末的11%。考虑到福莱特玻璃在第四季度内继续股价狂飙,这意味着如果基金经理没有减仓,福莱特玻璃在这只QDII基金的仓位占比中或远远高于11%。

虽然福莱特玻璃的股价今年以来已上涨了5倍,但是卖方机构认为这只股票的前景依然可观。

花旗刚刚发布的研究报告首次覆盖研究福莱特玻璃,并给予其“买入”评级该行表示,中资太阳能玻璃为长期买入的行业,因全球再生能源的需求上升,而内地在太阳能玻璃产能方面也占主导地位。花旗提到,喜好福莱特有最高的有效产能增长,于今年至2022年的年均复合增长率预计达52%,且集团估计有强劲的太阳能玻璃毛利率,在今年至2022年预计介于41%至49%。

另外,虽然其股价年初至今已上升数倍,但该行认为估值仍然吸引,相当于明年预测市盈率14.2倍,而集团今年至2022年的每股盈利预期每年可增长75%至102%。

“退市概念”变身基金超级大牛股

帮助广发在海外市场上夺得QDII基金冠军的另一只新能源股票是多晶硅龙头企业大全新能源,这是一家在美国纳斯达克上市的中国公司。

曾收到退市警告的大全新能源,在今年又成为一只牛股,的确令许多投资者感到惊奇。该股今年以来的股价创出上市以来的历史新高,涨幅超过4.7倍。

2010年10月7日,总部位于重庆的大全新能源正式登陆美国纽约交易所,但在2011~2013年,受欧债危机、光伏“双反”和价格下跌的冲击,整个新能源光伏行业出现供过于求的局面,企业陷入低谷。Wind数据显示,2011年大全新能源净利润3332.40万美元,同比下滑超50%,到了2012年、2013年已经分别亏损1.12亿美元和7094.35万美元。

受此影响,大全新能源收到纽约证券交易所的退市警告,由于该公司股价连续30个交易日低于1美元,已不满足纽交所上市准则。

大全新能源的股价在2012年12月时最低跌到0.68美元,然后在一年时间内连续反弹,股价涨幅至6.8美元附近,一年时间股价上涨10倍,此时是2013年12月中旬。

然后,大全新能源的股价围绕了6美元附近开启长达七年的横盘,这七年间的股价最低也跌到2.6美元附近,一直到2020年开启了一波令人艳羡的市值崛起行情,股价最高时达到68美元附近,也就是说,大全新能源从收到退市警告开始到2020年底,股价最高上涨了大约100倍,而广发全球精选美元基金则抓住了这100倍中的一小部分,已足以媲美今年市场上的许多牛股。

券商中国记者注意到,广发全球精选美元基金成功实现业绩翻倍,还得益于在个股上的短线精确捕捉,对看好的股票出手极为凶悍。

比如,第二大重仓股思摩尔国际今年以来的涨幅,这是一只主营电子烟的中概股。根据持仓信息,第二大重仓股思摩尔国际是广发全球精选美元基金在三季度内买入的股票,首次出手即将其列为第二大核心股票,在第三季度末占基金仓位约为9.35%,自该基金自第三季度末成为第二大重仓股以来,短短三个月内,思摩尔国际的股价上涨了70%,进一步推高了广发全球精选基金的收益表现。

重仓股大多获利高达十倍

以下为券商中国对余昊的采访内容:

券商中国:今年以来取得较好业绩的主要因素是什么,个股方面的策略是怎样的?

余昊:今年取得较好业绩的原因有几个方面:一是基金较为特殊的多策略模式在今年市场环境下有效性较高;二是这几年长期持有的优质个股今年表现较好,比如福莱特玻璃、超威半导体、大全新能源;三是在疫情期间,美股遭遇四次熔断,适时对组合的仓位和结构进行调整,判断比较准确。

个股的策略主要有两个:一是在市场低迷时买入并长期持有被低估的高成长高壁垒公司;二是在目前市场行业和风格特征限制下,选择基本面超预期的好公司。

券商中国:复盘全年股票操作,觉得最大的成功点是哪些,又有哪些遗憾呢?

余昊:好的地方是全球精选作为多策略组合,过去多年尝试过很多不同策略,淘汰无效或者不适合自己的策略,留下有效且自己发挥较好的策略。目前来看,组合中所运用的策略,得到公司投研团队的支持,是一个可以复制的、持续带来超额收益的策略。

遗憾是有一些美股细分行业,自己自上而下很看好,但限于精力尚未来得及自下而上深入研究,错过了牛股。回过头来看,如果能在发现线索时,研究到位,基金的整体收益能得到更好的提升。

券商中国:仓位中新能源股票占比大,是怎么看待这一行业机会的?

余昊:我对光伏行业有比较长期的跟踪,曾抓住过上一轮(2013-2014年)光伏行情,故本轮行业出现机会时,也能在及时地关注和把握。和同业不太一样的是,基金的光伏持仓全部来源于去年行业低谷时的重点配置,是管理人在市场低谷买入并长期持有被低估的高成长、高壁垒企业这一选股长期逻辑的落地。新能源主要持仓取得了十倍以上或者接近十倍的收益。

券商中国:明年海外市场投资未来的机会在哪里?风险是什么?

余昊:明年海外权益市场主要的机遇在于——港股在海外货币政策宽松和弱美元,叠加中国经济一枝独秀,同时国内信用环境偏紧。

在上述多重利好支撑下,预计港股迎来盈利提升和估值回升的行情。同时,海外疫苗的推出,将带来经济恢复,叠加整体货币和财政政策全面宽松之下,将有利于美股优质公司获得盈利和估值的双升。

风险是如果通胀提升速度较快,带来市场对货币政策退坡的忧虑。

(原标题:重仓股暴赚10倍!QDII冠军逆势重仓这个行业,基金经理揭秘投资逻辑)

(责任编辑:郭晨琦_NBJ9931)

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